在1月宣布战略升级后，红星资本局注意到，2024年上半年，百果园集团（02411.HK）交出了营利双降的业绩答卷。
对于利润下滑，百果园集团提到了执行新战略为主因之一，也即，新战略未在业绩提升上有明显效果，反倒因为投入不小拖累了业绩。值得注意的是，据国际金融报报道，在今年3月举行的2023年度业绩会上，百果园集团董事长余惠勇表示：“百果园的业绩，说实在话我没有满意过。”“相信这次战略升级将是一个新的分水岭。”
在交出营利双降的业绩后，百果园集团在半年报中表示，我们坚信在“高质量水果专家与领导者”战略下，推进高质价比的经营动作，将进一步强化我们的渠道和产品护城河，更好地占领消费者心智，巩固我们的水果零售市场领先地位。
原有高端叙事遇阻
在好吃和便宜中摇摆
昨日晚间，百果园集团发布2024年上半年财报显示，收入同比下滑11.1%至55.94亿元，归母净利润同比下滑66.1%至8850.6万元。
截图自百果园集团半年报
对于利润下滑的原因，百果园集团在盈利预警公告中提到：为执行今年年初制定的“高质量水果专家与领导者”新战略，公司在门店翻新、市场推广、聘请美好生活大使等活动的费用投入增加；去年同期公司录得了较高的收入金额。
据多家媒体报道，今年1月，宣布升级发展战略为“高品质水果专家与领导者”，百果园集团总裁徐艳林表示，百果园集团此前的战略已经无法匹配当前发展态势，于是决定升级发展战略。
红星资本局注意到，之前的百果园集团实际也是高端化叙事，不过，原有的高端化叙事遇阻。
迹象之一，是加盟门店店均收入的下滑。百果园集团管理的加盟门店数从2022年的4577家增至2023年的4818家。对此，百果园集团表示：“主要是由于本集团持续拓展及开发零售门店网络的策略，及老加盟商及门店雇员对水果零售行业、本集团品牌及本集团加盟门店经营业务模式充满信心持续多开店。”
但来自该业务的收入，却从88.50亿元降至84.95亿元，可见百果园集团公司管理的加盟门店平均收入出现下滑。对此，百果园集团解释称：“由于居民于假期（尤其是暑假）出游增多，导致以小区为基础的小店的进店客流减少。”
迹象之二，是高价格既没让消费者满意，高价格下的盈利水平也没能让管理层满意。财报数据显示，2021年至2023年，百果园集团年度毛利率维持在11.5%上下，年度净利率在逐步改善，但始终未能突破3%。
据国际金融报报道，在今年3月举行的2023年度业绩会上，百果园集团董事长余惠勇表示：“百果园的业绩，说实在话我没有满意过。按道理来讲，不应该是这样的。”他还称，在市场传播方面，百果园与顾客之间存在沟通缺失，“这逼着我们在好吃和便宜中摇摆，影响是比较大的。相信这次战略升级将是一个新的分水岭。”
上半年销售费用同比增超5亿元
新战略尚未明显奏效
余惠勇所称的战略升级，便是“高品质水果专家与领导者”，其表示，明确战略要务是彰显品牌优质。
不过，实施新战略的这半年，百果园集团在业绩表现上未见明显起色。
2024年上半年，除了营利双降，百果园集团管理的加盟门店收入继续下滑，从2023年同期的47.28亿元下降至40.05亿元。今年上半年，百果园集团管理的加盟门店数也开始减少，为4707家，相对于去年同期的4795家净减少了88家。
对于集团管理的加盟门店数下滑，百果园表示，主要由于零售店租金增加等因素影响，进而导致部分表现欠佳的零售店关闭。
战略还没起到明显效果，但百果园集团却为该战略实实在在花出去了钱。
红星资本局注意到，财报数据显示，今年上半年，百果园集团销售费用为29.66亿元，比2023年上半年的24.20亿元增加了5.46亿元，同比增长约22.6%。百果园表示这主要是由于与品牌焕新活动有关的开支增加，如门店翻新及营销活动所致。
同时，百果园集团毛利率和净利率也出现下滑，毛利率从去年上半年的11.3%下滑至11.1%，净利率则从2023年上半年的3.98%下滑至1.50%。
值得注意的是股票配资软件下载，去年，有百果园门店被曝出存在使用腐烂水果制作高价果切、隔夜水果存放冰箱后次日充当鲜果售卖、将2J车厘子当成4J卖等问题，这对消费者心智的动摇，或也将成为百果园高品质战略实施的阻力。
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