作者/齐思
编辑/FENGLING
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降费降了个寂寞？
华夏基金，上半年利润“率先”出炉，业绩亮眼。
2024年上半年，华夏基金营业收入36.69亿元，净利润10.62亿元，综合收益总额10.69亿元。
来看对比，才更能看出数字背后含义：
2023年上半年，华夏基金营业收入37.11亿元，净利润10.75亿元，综合收益总额11.08亿元。
我们看到，今年上半年华夏基金营收减少0.42亿元，净利润微减0.13亿元，两大数据降幅仅1%。
结论：
华夏基金，业绩几乎与去年持平，降费“降了个寂寞”。
当初说好的公募基金降低管理费让利“基民”，提升投资者“获得感”呢？
众所周知，去年7月中国公募基金启动费率改革，行业降费潮一波接一波。
去年上半年与今年上半年，正好是费改前后可完整对比的两个时段。
今年来权益市场跌跌不休，股民和基民大幅亏损，基金发行“遇冷”。
叠加中国公募基金行业降费，基金公司、券商集体“降本增效”，裹紧小被子过金融寒冬。
如此艰难的市场环境下，华夏基金“硬气”的做到：
收入和利润“不减当年”。
赞，很赞。
作为行业「带头大哥」华夏基金，是如何做到的呢？
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「ETF一哥」功不可没
华夏基金业绩如此“稳健”，背后的大功臣是ETF。
一、华夏基金ETF战略大布局下，主动权益基金占比偏低。
中国公募基金行业费率改革，是从主动权益类产品开始的。
去年下半年，主动权益类基金绝大部分都执行降费新规了，即“管理费率不超过1.2%、托管费率不超过0.2%”。
2024年1月，证监会在新闻发布会上披露：
130余家公募基金发布降费公告，超3300只基金已经降费，初步测算，平均每年为投资者节约成本约140亿元。
这波主动权益基金管理费率下调，对“权益大厂”冲击较大，各种压缩费用的小作文在网络上飞传。
在行业降费潮下，作为「ETF一哥」的华夏基金却成了“幸运儿”。
因为华夏基金的主动权益类产品占比较低，尽管降费的风声很大，但对华夏基金的实质影响却不大。
Wind数据显示，截至今年二季度末，华夏基金非货管理规模9520.58亿元，行业排名第二。
其中，华夏非货ETF规模为4710.2亿元，债券基金规模为2807.28亿元。
换句话说，
华夏基金接近80%资产规模，不受此轮降费影响。
二、华夏基金非货规模大爆发，半年增长1700亿元。
自李一梅2018年上任后，华夏基金凭借发展ETF的战略实现了逆袭。
最近三年，市场上ETF规模大爆发，华夏基金作为「一哥」，始终在领跑。
今年上半年，华夏基金非货管理规模增长1757亿元，主要助力就是ETF。
其中，沪深300ETF华夏、上证50ETF、华夏中短债债券A、华夏彭博政金债1-5年A、华夏鼎茂债券A等，五大“巨无霸”ETF规模增长超百亿，合计增长近1300亿元。
从绝对规模上看，
二季度末华夏基金的ETF规模4710.2亿元，超过第二名近千亿。
全市场上共有五只“千亿规模”ETF，华夏基金就有两只。
截止8月5日数据：
华夏基金上证50ETF规模1255.95亿元，是A股第三大ETF基金；
沪深300ETF规模1204.58亿元，是全市场第五只千亿规模ETF
另外，科创50ETF发力迅猛，规模也已高达690.74亿元。
公募基金公司管理规模的增长，当然是营业收入和利润增加的基础。
华夏基金管理规模的增加，显然，ETF功不可没。
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ETF费率之战，华夏基金不敢降费
ETF江湖，巨头的战场。
公募基金行业，降费潮涌，此起彼伏。
与主动权益基金降费不同的是，ETF的价格战，“卷生卷死”的公募大厂们争地盘的竞争手段。
“打个比方，老大已经处于领先地位，老二、老三想超过就需要通过降费等各方面去努力，这是一个战术”。
的确，华夏基金ETF一哥的位置稳固，后来者想要扩大地盘，去卷费率也无可厚非。
目前，在2万亿规模的ETF市场，主流的管理费率是0.5%，比如华夏基金的绝大部分产品。
但是，“费率之战”已经火热开打。
从去年9月的科创50ETF，到沪深300ETF，到中证A50，从宽基到行业主题基金，
ETF价格战已经是星星之火将要燎原。
工银瑞信、华安基金、汇添富、博时基金、嘉实基金、民生加银、国泰基金、银华基金等等纷纷加入降费率“战队”。
以沪深300为例，华泰柏瑞是「全村最靓的仔」，规模稳居2000亿以上；但是易方达凭借着0.15%的超低费率拿下上半年规模增长冠军，从488亿到1406亿元，规模直接增长918亿元。
再看，今年首批10只中证A50ETF，均采用行业最低费率：0.15%年管理费率和0.05%年托管费率。
新产品首募就设置最低费率，这也将ETF的费率之“战”演绎到极致。
当然，这10家公司没有华夏基金。
在ETF费率之战中，华夏基金身影鲜见。
从0.5%到0.15%，降幅高达70%，“华夏基金，ETF不敢降费”。
如若降费，就华夏基金ETF的规模，对营收的影响可能高达十亿元以上。
如今看来，ETF卷入费率战，是行业必经之路；降费，是必然趋势。
华夏基金的挑战和隐忧，
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